* EL CORAZON DE LA REFORMA. En el centro están los planes de gasto de cuatro años (extensibles a siete), que deberán ser acordados por los Estados con la Comisión Europea sobre la base de una trayectoria técnica dada por el ejecutivo comunitario para controlar las finanzas públicas.
En esencia, los países de la UE indicarán cómo quieren gastar sus fondos públicos, respetando las trayectorias recibidas. Sin embargo, la aplicación de las nuevas normas se ha ido enriqueciendo poco a poco con lo que está en juego: "salvaguardias", las llamaron los alemanes.
* LA DISMINUCION DE LA DEUDA. En los planes de gasto de los Estados, la deuda deberá reducirse un 1% anual para aquellos que tengan una deuda superior al 90% del PIB y un 0,5% anual para aquellos cuya deuda supere el 60% del PIB (el techo fijado por el Tratado de Maastricht), pero por debajo del 90%.
Para los países que ya tienen un déficit inferior al umbral del 3% previsto por los tratados, se prevé una nueva reducción: de modo que caiga al 2% para los menos endeudados (pero por encima del 60% del PIB) y al 1,5% para los países con un elevado nivel de deuda. (más del 90%).
* LA RECUPERACION DEL DEFICIT EXCESIVO. El último punto de inflexión en el juego fue el intento de reabrir el procedimiento automático de déficit excesivo, que prevé un ajuste de las cuentas (estructurales, es decir, neto de componentes cíclicos e intervenciones no recurrentes) equivalente al 0,5% del PIB para aquellos excedentes el déficit del 3% del PIB. Los países con déficit elevados intentaron que se hable de ajuste "primario", es decir, sin siquiera tener en cuenta los intereses de la deuda, una cuestión delicada para todos los países que, como Italia, se enfrentan a una carga importante y a esto los frugales levantaron las barricadas.
* REGLA DE INTERES TEMPORAL. Tras salir por la puerta, el ajuste "primario" volvió por la ventana, pero solo como una excepción limitada: según el compromiso español finalizado en el "considerando" del texto legislativo, la Comisión, al evaluar el procedimiento de déficit, tendrá en cuenta el aumento de los intereses de la deuda entre 2025 y 2027 para "no comprometer el efecto positivo del Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR)".
Más sombrío es el texto legislativo real (aun en borrador), que prevé como "disposición transitoria" la posibilidad de "ajustar el valor de referencia" del ajuste estructural en un 0,5% del PIB "entre 2025 y 2027, teniendo en cuenta el aumento de los pagos de intereses, cuando un Estado miembro se comprometa a realizar una serie de reformas e inversiones importantes".
Sobre el papel, sin embargo, aún habría que convencer a siete países frugales: Austria, Finlandia, Irlanda, Luxemburgo, Países Bajos, República Checa y Suecia.
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