Con "las inversiones aún débiles", hoy es "urgente acelerar" el Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR), advierte el centro de estudios de Confindustria, en un análisis en profundidad.
"La dinámica de las inversiones fijas en Italia prácticamente se detuvo en 2023 (tendencia del -0,2% en el tercer trimestre), en comparación con los brillantes ritmos de 2021-22", señalan los economistas en via dell'Astronomia.
"Cayeron más los de la construcción, pero el descenso se extendió a la maquinaria y equipos (-0,4% en el 2º, -0,9% en el 3º)". "Hay una tímida recuperación", la dinámica de inversión "podría mejorar este año. Esto es esencial para el crecimiento a corto y largo plazo".
"El primer semestre del año podría registrar una tendencia plana en las inversiones, pero se espera una modesta recuperación a partir de entonces, gracias a la mejora del crédito y a la aplicación del Pnrr", estiman los economistas del centro de estudios Confindustria, dirigido por Alessandro Fontana.
Después de haber "alcanzado el mínimo a finales de 2023", los indicadores "pintan una imagen de estabilización de las inversiones, ya no de caída: en el cuarto trimestre las condiciones para invertir mejoraron, aunque siguen siendo negativas; la incertidumbre, crucial para las decisiones de gasto de las empresas disminuyó en los 3 meses hasta enero de 2024; los pedidos de las empresas que producen bienes de capital están justo por encima de los mínimos, con una recuperación en enero; esto se refleja en una ligera recuperación de la producción en el sector a finales de 2023; la demanda (medida a partir de los pedidos de fabricación ) ha mejorado poco a principios de 2024".
Y hay "últimos datos más optimistas para las inversiones en construcción", como en diciembre "una fuerte recuperación, quizás ligada a la expiración del superbono a finales de año".
En cuanto a los préstamos a las empresas, la CSC registra una "caída cada vez más suave. La tensión sobre el crédito bancario comienza a disminuir para las empresas italianas", aunque "es peor que en otros grandes países europeos".
La caída del crédito, debido a los elevados tipos que comprimen la demanda y a la escasez de oferta, impactando por tanto en la competitividad de la industria manufacturera italiana. Pero datos más breves muestran que en Italia la caída de los préstamos casi ha desaparecido (-0,3% en diciembre) frente a desplomes anteriores (-4,3% en los mismos tres meses de 2022).
Y se espera que los flujos de crédito vuelvan a ser positivos en la segunda mitad de 2024, tras la reducción esperada de los tipos.
El impacto de los "tipos elevados" persiste, pero "se espera que se reduzcan". El coste del crédito para las empresas en Italia ha aumentado rápidamente desde mayo de 2022, cuando era del 1,19%, hasta alcanzar el 5,46% en diciembre de 2023 (alcanzó un máximo del 5,59% en noviembre).
Se trata de una tasa superior a la que pagan las empresas en Alemania (5,19%), España (5,02%), Francia (4,87%), lo que pesa sobre los costes de las empresas italianas y sobre su competitividad en comparación con sus socios de la UE.
Las perspectivas de un recorte de tipos del BCE en los próximos meses alimentan la expectativa de una moderación del coste del crédito y esto podría facilitar las inversiones en la segunda parte del año; a principios de 2024, por el contrario, esto podría retrasar las decisiones de inversión. a la espera de que se materialice el corte".
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